2024年12月20日下午，第668期现代经济学系列讲座经济学院710会议室顺利举行。本次讲座的主讲人是来自北京大学汇丰商学院的李凯老师，报告的题目为“Leasing,Pecuniary Externality, and Aggregate Efficiency”。本次讲座由复旦大学中国社会主义市场经济研究中心王永钦老师主持，部分博士及硕士研究生参与了此次讲座。
李老师首先介绍了研究背景。除了信贷之外，租赁是企业在缺少资金时维持或扩大经营的重要渠道。例如，在新冠疫情期间，口罩生产企业往往不是通过借贷来扩大生产规模，而是通过租赁口罩生产设备来满足突增的产品需求。数据显示，企业经常租赁资本，但租赁对总体效率的影响却鲜有研究。李老师的研究团队证明了租赁可以缓解有抵押品限制的经济中因经济外部性而导致的低效率。低效率的产生是因为在竞争性均衡中，单个企业不能将其行为对市场价格的影响内部化，从而导致旧资本的价格过高。如果允许企业租赁资本，我们就可以证明，在竞争性均衡和受约束的有效配置中，这种低效率都可以得到缓解。通过动态定量模型，李老师展示了租赁对低效率的显著缓解作用：当租赁可用时，低效率（以及受约束的社会规划者可以提高的潜在收益）从稳态消费的 8%下降到仅 2%。此外，这项研究还表明，租赁市场的缺失可能导致福利损失，造成 3.5% 的稳态消费损失。
在讲座过程中，与会师生与主讲人进行了热烈的讨论。
文/张卓韧
