2020年12月1日上午，第600期现代经济学系列讲座在ZOOM会议在线举行。本次讲座的主讲人是来自University of Pennsylvania的Desen Lin老师，报告的题目为“Housing Search and Rental Market Intermediation”。本次讲座由复旦大学经济学院的吴建峰教授主持，陈钊教授、王永钦教授、王之老师\刘志阔老师及部分博士和硕士研究生参与了此次讲座。
Lin老师首先介绍了研究背景。租赁经纪人作为具有专业知识的在业主和租户之间协助两者匹配的角色，贡献了特定市场中80%的租赁房源挂牌。然而，关于租赁经纪人是如何来平滑搜寻摩擦以及政策影响，由于缺乏微观数据，目前并不清楚。而这项研究首次利用网络平台上的租赁清单和代理人之间的匹配数据，研究了租赁经纪人的挂牌能力的异质性影响。具体而言，不同挂牌能力的租赁经纪人具有不同的代理人规模，以及在租房市场上的表现。Lin老师的研究发现，具有更强的挂牌能力的租赁经纪人的租金更低并且房源挂牌时间更短。并且，这种租金和房源挂牌时间上的差异，不能完全被租金所代表的便利性所解释。这就体现出，租赁经纪人对租金所起到的重要影响作用。
Lin老师构建了一个搜寻模型，刻画了搜寻-匹配的过程中租赁经纪人的能力限制与租户的协调摩擦相互影响的特征。租赁经纪人的能力限制差异影响的是其对租户搜寻的协调。能力更强的租赁经纪人具有更低的租金溢价反映的是能力更强的租赁经纪人能够通过降低面临能力紧约束的可能性，从而更好地协调租户的搜寻。模型中内生的代理人的挂牌能力分布体现了租房市场的摩擦程度。Lin老师估计了两个租房市场政策的反事实。首先，扩充租赁经纪人部门并不会在搜寻过程中惠及租户。这是因为平均代理人规模下降了，从而租房市场的摩擦变得更强。其次，考虑纽约租房市场改革的核心，也就是将支付佣金的责任从租户转移到业主。由于均衡租金的上升不能完全弥补业主的佣金支出，这一政策降低了租户市场的供给，并且使得租户的搜寻境况变差。最后，Lin老师刻画了经纪人费用的最优配置，结果表明挂牌能力更强的经纪人的佣金应当更多由业主支付。
在讲座过程中，与会师生与主讲人进行了热烈的讨论。
文/张卓韧
