2010年9月24日日13:30-15:00 ，在复旦大学经济学院710会议室，来自香港岭南大学经济学系的魏向东教授做了题为“Is Housing Wealth really Wealth? New Evidence from a Chinese Household Panel”的讲座。报告由复旦大学中国经济研究中心陈钊教授主持，寇宗来副教授、王永钦副教授、章元副教授、封进副教授、吴建峰博士以及经济学院的部分学生参加了这次讲座。
首先，魏向东教授介绍了这次研究的动机。房价是住房持有人财富的主要持有部分，并且房价随时间波动大；房价和消费间的关系争议越来越大；对房价和消费间关系的宏观层面的实证研究很混淆，因此要正确地阐述两者的关系，需要微观层面的数据。而目前，并没有任何用到真实个人面板数据的相关研究。房价和消费间的关系，从宏观数据来看，房价和消费间的关系并不明显，需要看微观层面的面板数据。
接着，魏教授对这类研究理论和实证上的争议进行了说明。目前理论上的争论主要是：支持房价上升促进消费的理论认为，房价上升带来纯财富效应，可作为抵押品减轻流动性约束，还有利于减少预防性储蓄；反对房价上升促进消费的理论认为，住房也是消费品，住房持有者随着租金的波动会受到对冲，同时，房价和消费都会受到宏观因素的影响。实证研究的争议体现在，宏观层面上的研究得出结论是房价上涨对消费有正面影响；微观层面的研究区分了房价上涨对有房者的正财富效应和对无房或想买大房者的负财富效应。
随后魏尚东教授阐述了这次研究的主要贡献，使用了一个更贴近现实的数据库，即来自中国内地11个省7249户居民在2004-2007三年间的季度面板数据，来考察个人住房价格和居民消费间的关系。同时，验证了更多导致房价影响消费的潜在因素。经过计量模型分析，得出结论：其一，在中国，房价和消费间存在正相关的关系，但相关系数较小，弹性仅为5%。其二，房价和消费间这种正相关不是仅由宏观层面因素驱动。其三，没有发现证据支持房价的纯财富效应。其四，预期的房价上升对消费有影响。其五，房价上升对有着更多流动性限制的持有者来说对消费促进作用更大。这两个事实说明在中国，流动性限制是一个房价影响消费的渠道。有更多预防性储蓄的住房持有人在房价对消费的影响更小。这说明如果政府能提供更多福利去减少人们的预防性储蓄，房价对消费的促进作用会更大。
陈钊教授对就计量结果中，房价上涨对中老年租房者的非耐用品的消费正面影响较大的解释给出了自己的建议，认为还需进一步比较下这部分人租金的价格和市场正常租金的差距。寇宗来副教授认为计量模型中抵押贷款的计量结果不明显给出了解释，并认为中国居民由于缺乏投资渠道，名义利率变化对消费影响不显著。讲座在热烈的讨论中结束。
