2017年11月21日下午，第514期现代经济学系列讲座在经济学院710会议室顺利举行。来自中国人民大学的李戎教授为我们带来了题为Vertical fiscal imbalance, local information, and the stabilizing role of local governments的精彩报告。本次讲座由复旦大学经济学院的张晏老师主持，陈钊教授、陆铭教授等老师以及部分博士、硕士研究生参与了此次讲座。
李戎教授首先简要介绍论文所研究的问题，即地方财政政策能否有效地稳定地方经济波动以及纵向财政失衡(VFIs)是如何影响财政政策效果的。虽然国外的经济学家如欧茨与哈耶克曾对这些问题有过深入的研究分析，但李教授表示这篇文章的创新之处在于用我国的实证数据来检验学术界的理论分歧。由于此文涉及到中国国情的背景下的财政政策，在场老师和同学对这个问题产生了浓厚兴趣并展开热烈讨论。
为了量化财政政策的效果，李教授采用了我国1997 至2007年的县级数据（其中排除了年经济增长率超过30%的区县），建立了相应的数理回归模型。对于财政政策的自动稳定器作用，李教授则指出其存在一定的内生性问题，会出现反向因果关系和遗漏变量的误差。为了解决这个问题，李教授提出要建立一个加权平均的其他县政府规模的工具变量，这将使模型更加具有解释力。
通过对数据的检验与分析，李教授得出以下三点研究结论：第一，地方政府规模越大，稳定效应越强，但地方自由支配的财政政策则放大了经济波动；第二，VFIs因为缺乏当地信息，将削弱地方政府的稳定经济波动作用；第三，地方政府的稳定作用取决于它在多大程度上依赖政府间捐助作为资金来源。与会老师就以上结果展开了精彩的讨论，并提供了一些创新的思路，李教授表示赞同并提出将进一步研究该问题。讲座在一片热烈的掌声中圆满结束。
文/杨洋
